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信息解读:四大因素影响下周走势

上游财经—重庆商报记者 王也

消息面正负能量均显著增加,上周沪深股市强势震荡,全周上证指数微跌0.06%终结三连涨并收出高位阴十字星,深证成指、中小板综、创业板综则分别微升0.53%、0.97%、1.65%,其中后两者还分别拿下了120周线、30周线大关。那么,经过四个月的持续反弹后,哪些消息会进一步左右股市运行,市场将何去何从?投资者又该怎样操作?就此类问题,上游财经—重庆商报记者梳理了近期的一些重要事件,并采访名家为投资者答疑解惑。

1.八月经济数据双双回升

9月9日,国家统计局发布的2017年8月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比上涨0.4%,同比上涨1.8%;PPI环比上涨0.9%,同比上涨6.3%。值得注意的是,从环比看,CPI涨幅比上月扩大0.3个百分点,PPI涨幅比上月扩大0.7个百分点;从同比看,CPI涨幅比上月扩大0.4个百分点,PPI涨幅比上月扩大0.8个百分点。

【名家点评】

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军接受采访时表示:当前总需求平稳,虽然受天气和季节性因素影响,一些农产品价格可能有所波动,但总体来看,物价缺乏大幅上涨的基础。

交通银行首席经济学家连平则认为:物价短期回升主要是受天气影响,并不会影响物价的整体运行趋势,全年通胀压力不大。预计下半年CPI同比涨幅可能会略低于上半年。

2.人民币汇率连续飙升

中国外汇交易中心公布最新数据显示,9月8日人民币对美元汇率中间价较前一个交易日上调237点,报6.5032元,盘中一度达到6.4345元。值得注意的是,人民币对美元汇率中间价已连续10天调升,并创出2011年初以来最长连涨纪录。至此,最近4个月人民币对美元从6.9080元飙升到6.4345元,升值幅度达到7.31%。

【名家点评】

银河证券南坪营业部总经理唐贺文指出:人民币强势行情的背后,有内外多重因素,既有逆周期因子引入中间价报价机制、国内经济企稳等内部因素,还有美元走弱的外部原因,同时也离不开人民币汇率企稳本身对于市场信心的提振作用。从外围市场看,美元指数的利空因素较多,美联储主席耶伦并未在全球央行年会上提及货币政策和缩表进程,令美元跌至去年年中以来的新低。在美元整体偏弱的基础上,人民币对美元升值有了一定的基础。而从国内形势看,我国经济稳中向好,加上逆周期因子引入中间价报价机制,对人民币汇率有一定支撑作用。

3.央行超额续作MLF

继重启28天期逆回购之后,9月7日央行再次超额续做中期借贷便利(MLF)操作2980亿元,全部为1年期品种,中标利率3.20%,与上次持平,无逆回购操作。数据显示,当日无逆回购到期,有885亿元6个月期和810亿元1年期MLF到期。受此影响,9月7日晚Shibor跌0.04个基点报2.6406%,7天Shibor跌0.36个基点报2.8056%,14天期Shibor跌0.2个基点报3.7110%,1个月及以上Shibor全线小幅上涨且涨幅扩大。同时,利率债活跃券收益率大幅下行4至5个基点。国债期货全线大幅收红,10年期国债期货主力合约T1712收盘涨0.30%报94.995元,5年期国债期货主力合约TF1712收盘涨0.18%报97.640元。银行间现券收益率大幅下行,10年期国开活跃券170210收益率下行5.17个基点报4.3250%;10年期国债活跃券170018收益率下行4.5个基点报3.61%。

【名家点评】

联讯证券首席研究员李奇霖在接受媒体采访时称:央行投放MLF目的有二,一是对冲到期,本月共到期2830亿MLF,小幅放量150亿,二是释放中长期资金,稳定负债端,对冲“存单密集到期+季末流动性风险”,与前一日重启28天逆回购意图类似。自8月下旬开始,央行连续多日公开市场净回笼,叠加月末资金到期等因素,市场整体资金面偏紧的情况一直持续到8月底。9月初以来,央行连续4日暂停公开市场操作。从央行本次续作MLF结构上看,当日共有885亿元6个月MLF到期和810亿元一年期MLF到期,续作全部为一年期MLF,加之28天逆回购重启,本月操作“缩短放长”特征明显,保证市场平稳跨季。从价上看,本次MLF操作利率保持3.2%不变,与前月续作1年期MLF利率相同,表明央行维持长期利率平稳的态度,有意加强对长期利率的引导作用。

4.9月限售股解禁全年最高

据统计,9月限售股解禁数量高达330.9亿股,解禁市值3261.82亿元,比8月份高出666.4亿元、环比增长25.68%,成为今年全年最高解禁月份(以目前股价估算),其中次新股贡献了约四分之一的解禁市值。下周是9月解禁最大压力周,而最大压力日将出现在下周一(9月11日),当天将一口气解禁459.61亿元。

【名家点评】

富鼎资管首席经济学家李维夏指出:对于限售股解禁对市场的影响,投资者要辩证看待:当股市处于弱势或熊市时,限售股解禁往往会给市场带来较大的负面冲击;而当股市处于强势或牛市时,限售股解禁往往在短期不仅没有负面影响,反而还有正面影响。之所以在强势行情中限售股解禁有正面影响,是因为强势行情下限售股解禁给股价带来的压力会吸引更多资金入场,从而进一步增强市场的流动性和投资者参与的信心。因此就目前来看,本月限售股解禁还不至于对当前行情构成较大负面冲击,最悲观判断就是阴跌,如果出现急跌,政策面会出手救市来封杀下跌空间。当然,限售股解禁的利空会累积,其负能量一般会在6-12个月后明显地显现出来。



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