研报精选|短期煤库存压力缓解,优质产能加快释放
2018-02-13 20:30:55.0 来源: 上游财经 编辑:王光建

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中信建投:

春节在即短期煤库存压力缓解,优质产能加快释放

中信建投调研显示,动力煤方面,三西地区煤矿停产数量持续增多,煤矿开启放假模式,多数矿表示正月初六陆续复产。在产大矿主要保站台发运量,而地销矿涨价后表示年底物流也开始放假,矿上拉煤车也有所减少,上涨空间有限,当前坑口供需两弱,煤价暂时以稳为主。

港口动力煤方面,港口到货量不及预期,库存持续下降,受有关部门提出限价政策的影响,近期北方港询货的较少,成交冷清。临近春节假期,部分贸易商已经放假,剩余贸易商也以清理库存为主,市场上出货数量增加,但是节前电厂停机检修耗煤量持续下降,缺煤情况略有缓解,整体采购积极性也有所减弱,中信建投预计短期煤价或将以稳为主。

炼焦煤方面,市场整体维稳运行,从2月初开始煤矿陆续放假,其中临汾地区煤矿目前基本处于放假停产状态,支撑炼焦煤市场走稳。临近春节,河北地区矿方产量有所下降,加之当地低硫煤种性价比较高,矿方库存仍呈现下降趋势。山东地区多为跨界煤种,有保电煤任务,大矿有小幅提产,但库存下降较为明显。

日前,国家发改委、国家能源局、国家安监局、国家煤监局联合发布通知,进一步完善产能置换政策、加快优质产能释放,推动落后产能尽早退出;通知明确,将有序实施产能置换承诺制度,鼓励已核准(审批)建设煤矿增加优质产能。

中信建投认为,继上周限价750元/吨煤炭进港后,发改委继续引导新进产能释放新增煤炭供给,短期来看随着春节到来,电厂日耗的显著下降将使得短期的库存压力有效缓解,价格有望趋稳回落;焦煤方面,节后下游开工和钢厂限产解除将持续刺激焦煤补库需求的预期。中期来看,在供给释放相对缓慢、铁路运力偏紧、需求绝对量仍有增长的背景下,2018年煤价中枢大概率将高于2017年水平,煤炭股依然存在估值修复机会。

焦煤方面,中信建投推荐潞安环能(601699.SH)、雷鸣科化(600985.SH)、神火股份(000933.SZ)、西山煤电(000983.SZ),动力煤方面推荐兖州煤业(600188.SH)、陕西煤业(601225.SH)中国神华(601088.SH),山西国改方面建议重点关注山煤国际(600546.SH)

方正证券:

北斗组网全球覆盖加速,应用驱动产业进入黄金期!

2月12日,我国在西昌卫星发射中心以“一箭双星”方式成功发射两颗北斗导航卫星,这是北斗三号工程第三次全球组网卫星发射,北斗系统全球组网稳步推进。这两颗卫星属于中圆地球轨道卫星,卫星进入工作轨道后,将与此前发射的四颗北斗三号导航卫星组网运行。

方正证券认为,经过二十多年的建设和北斗一二代的迭代验证,北斗导航系统无论是在技术、应用还是产业方面都得到了充分的发展和完善。随着北斗三号加速建设,北斗作为中国的国之重器将加速构建中国乃至世界的时空信息体系核心,而已经逐渐成熟的北斗应用和产业将伴随着更高性能和更先进的技术支持而迎来产业发展“黄金期”。

在国际移动通信标准方面,北斗系统已成为国际移动通信标准支持的全球卫星导航系统,目前已完成26项北斗国际标准制定工作,在移动通信相关标准的带动下,北斗在我国移动通信领域的渗透率已达25%。方正证券认为,“十三五”时间段与北斗三号建设高度重合,随着北斗三号的持续建设和完善,以及立法条例的即将出台,在政策的支持上以及凭借“一带一路”的领先重点应用,同时从兼容主流导航系统切入全球产业链并进一步打开全球产业空间。

2016年国内卫星导航产业年产值突破2118亿元,北斗贡献率超过70%。北斗与互联网、云计算、大数据融合,建成高精度时空信息云服务平台,推出全球首个支持北斗的加速辅助定位系统,服务覆盖200余个国家和地区,用户突破1亿,日服务达2亿次。东方证券认为,随着北斗三号系统终端的成功研发,有利于进一步催生应用普及与升级。

方正证券进一步指出,北斗作为军工信息化建设重点将加速释放需求,龙头海格通信(002465.SZ)有望领先受益;随着北斗芯片成本降低以及性能提升,符合自主可控政策的北斗芯片获得在新兴物联网应用的优先应用,相关芯片厂商有望切入IoT应用建立先发优势,重点关注北斗星通(002151.SZ);北斗三号提升通信能力拓宽应用空间,关注具备资质的上市公司,如海格通信、北斗星通、振芯科技(300101.SZ)、华力创通(300045.SZ)等。

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